摘要：9月28日聚烯烃机构观点汇总！14家机构中，2家看涨，7家中性看待，5家看跌。原油趋弱，动力煤价格持续偏强。装置方面，重启装置较多，预计供应小幅增加。期货继续维持震荡走势，机构保持观望！

PC是真的守不住了吗？到底是节前真能涨？还是塑市的假象？ 还有3天就是国庆节了，该囤货的老板也都囤完货了，下游采购不断下降，尽管有BPA成本继续推涨，但业内从业者显然信心不足，被炒涨了近一个月的PC市场也开始走跌了！ 昨日，华东市场利华益跌400元、鲁西化工跌200元、乐天化学跌150元！值得注意的是，比起华东市场，华南市场却凉的更快一点，多数牌号均走跌，跌幅在50-550元！ 除此之外，就连ABS也涨不动了，市场主流牌号跌幅在50-200元/吨。说白了，节前囤货潮的热浪已经过去了，市场成交开始变得乏力了 在和不少PC老板们走访沟通了解到，PC下游市场需求依旧平平，他们表示尽管目前已经有牌号继续上涨，但不过是节前繁荣的假象，所以，各位料友们还是谨慎购入吧！ 滑动下方查看PP ABS PE PS等通用塑料行情分析及今日预测 PP - 重心走跌 前情分析 9月27日，国内PP市场重心走跌，主流牌号市场价跌50-100元/吨。原油价格继续下跌，成本支撑减弱，多数石化厂家维持挺价销售，市场现货报盘弱势整理，贸易商谨慎让利，基差持续走强。 今日预测 预计今日国内PP市场窄幅波动。 ABS - 持续走跌 前情分析 9月27日，国内ABS市场转跌，主流牌号市场价跌50-200元/吨。乙烯下跌影响业内情绪，节前备货潮结束，市场对高价货存抵触心理，市场成交维持刚需。华南市场现货价格在11650元/吨，较昨日跌50元/吨，华东市场报12350元/吨，较昨日跌100元/吨。 今日预测 预计今日国内ABS市场持续下跌。 PE - 窄幅回调 前情分析 9月27日，PE市场重心下跌，部分牌号市场价跌50-200元/吨。指引面开盘延续下跌，商家积极出货，市场成交一般，市场价格稳中小幅下跌。 今日预测 预计今日国内PE市场小幅回调。 PS - 局部涨跌 前情分析 9月27日，国内PS市场局部涨跌，华东市场价拉涨100-200元/吨，而华南市场走弱40-150元/吨。原料苯乙烯重心回调影响，普通料多数选择降价出货。但奇美出厂价上调影响，商家补货成本增加，部分价格有所跟涨。中小下游及终端刚需采购，部分有小幅备货需求，成交未有放量听闻。 今日预测 预计今日国内PS市场窄幅波动。 PVC - 震荡走弱 前情分析 9月27日，国内PVC市场价格重心走低,下跌20-100元/吨。国内外经济承压，尤其国际市场加息持续，四季度经济增速继续放缓，股指期货等大宗盘面继续走低；国内PVC市场今日小幅震荡，上午部分期现货源成交价格重心较昨日走低，午后部分价格回升，成交价格重心较昨日整体小幅下调，华东电石法五型主流价格在6200-6280上下，乙烯法市场僵持为主，高价成交阻力较大。 今日预测 预计今日国内PVC市场节前维持区间震荡走势。 EVA - 弱稳整理 前情分析 9月27日，国内EVA市场弱稳整理，涨跌10-500元/吨。今日国内EVA市场气氛偏淡，成交温和，石化出厂维稳挺市，竞拍货源价格持稳，市场下游终端刚需跟进不改，节前备货积极性一般，业者心态谨慎观望浓厚。截至收盘，福建硬料主流商谈20300-21000元/吨，软料主流商谈22500-23000元/吨。 今日预测 预计今日国内EVA市场弱稳整理。

摘要：9月28日聚烯烃期货盘前必读。期货主力合约走低，尾盘小幅探高，市场询盘气氛一般，价格基本维稳。市场成交以刚需和节前补货成交。整体供需仍然两弱为主，节前仍以现货挺价出货，期货逢反弹套保的思路为主！

1.今日关注点 1.9/26:市场对经济衰退的忧虑有增无减，美元指数屡创新高，国际油价继续下跌。NYMEX原油期货11合约76.71跌2.03美元/桶或2.58%；ICE布油期货11合约84.06跌2.09美元/桶或2.42%。中国INE原油期货主力合约2211跌30.3至625.5元/桶，夜盘跌19.1至606.4元/桶。 2. 原料己二胺货源紧张，成本面形成良好支撑。 2.今日行情 原料己二胺价格上涨，且供应紧张。行业暂无库存压力，聚合工厂低价惜售，市场低价减少，华东EPR27参考25600-25800元/吨。 3.今日产销动态 下游按需跟进，市场按需出货，成交一般。 4. 相关产品行情 己二酸：今日国内己二酸市场区间波动。成本端原油及纯苯走势延续偏弱，成本支撑一般，持货商保持观望，部分高端报盘理性回调，下游按需采购，小单入市，询盘气氛偏淡，补仓备货积极性一般，实单交投有限。 5.后市预测 原料供应紧缺，聚合工厂低负荷开工，但成本压力下，预估PA66市场坚挺向上运行，具体关注原料己二胺价格及下游需求面情况。

1、今日关注点 1）9/26:市场对经济衰退的忧虑有增无减，美元指数屡创新高，国际油价继续下跌。NYMEX原油期货11合约76.71跌2.03美元/桶或2.58%；ICE布油期货11合约84.06跌2.09美元/桶或2.42%。中国INE原油期货主力合约2211跌30.3至625.5元/桶，夜盘跌19.1至606.4元/桶。 2）隆众资讯9月23日报道：中石化高端己内酰胺2022年9月结算价格12700元/吨（液体优等品六月承兑自提），较8月结算价格上涨300元/吨。 3）隆众资讯9月20日报道：中石化纯苯价格上调100元/吨，执行7850元/吨，沿江、沿海各炼厂统一执行此价格。此价格自9月20日起执行。 4）隆众资讯9月8日报道：中石化高端己内酰胺本周报价涨200至12900元/吨（液体优等品六月承兑自提）。 2、 今日行情 隆众资讯9月27日报道：成本端价格下调明显市场成交气氛弱势，部分工厂少量刚需采购使价格出现下调。实单商谈。华东短纤、工塑用普通货源市场价格13100-13300元/吨现金短送；华东、华中工塑用略高价格在13700-13800元/吨电汇自提。巢湖PA6切片市场需求整体弱势，下游谨慎采购且成品出货欠佳使对切片采购谨慎，市场实际商谈。巢湖聚酰胺6主流切片价格11900-12000元/吨，高端切片价格12300-12400元/吨（现金价）实单商谈。华东PA6高速纺切片现货因成本端影响使切片价格小幅回落但下游采购弱势切片成交欠佳。华东高速纺现货主流报价在13700-13900元/吨承兑送到，部分北方出厂价格在13400元/吨电汇出厂。 3.今日产销动态 1）今日部分聚合有生产线检修使开工下调，今日聚合整体开工水平在62.23%。 2）今日成本端价格下调明显带动市场心态弱势，下游采购弱势切片成交欠佳。 3）今日己内酰胺市场价格在11800元/吨，聚合常规纺切片出厂价格在13000-13400元/吨，由此计算PA6常规纺切片利润在+400元/吨（计算成本在1000元/吨）。 4.相关产品行情 1）己内酰胺：今日华东市场己内酰胺现货价格11700-11900元/吨，承兑送到。上午己内酰胺市场递报盘价差较宽，卖方多商谈出货，价格重心趋低。 2）锦纶纺丝：今日华东地区江浙福价格方面POY85D/24F主流商谈区间15800-16100元/吨六月承兑不欠，实单商谈灵活，成本支撑走弱，下游刚需拿货，部分商谈松动，业者谨慎观望。 5.后市预测 成本端价格下调聚合缺乏成本支撑，且10月份聚合有新增产能投放使切片市场成交气氛欠佳，加之下游新增订单跟进不足对切片消耗缓慢。预计：国庆节前部分PA6聚合依旧有回落迹象。

油价吐尽年内涨幅！ POM暴跌1500，ABS、PC高位止涨！ 近日，国际油价持续上演跳水表演，给塑化市场泼了一盆凉水！ 周一，美元继续狂飙，向20多年前的高点进发！大宗商品不一幸免，开始下跌！国际原油延续上周五齐跌约5%的颓势，美油WTI盘中一度重回80美元整数位，最深下跌2.8%，一度失守77美元，刷新今年1月初以来最低。国际布伦特11月期货最深跌2.7%，日低不足84美元，创今年1月以来的近9个月最低。 从全年来看，WTI原油年内涨幅收窄至不足2%，完全回吐俄乌冲突以来全部涨幅，布伦特原油年内涨幅仅剩8%。 受成本端影响，国内塑料市场随即来了个回调盘整，要么涨势收缩，要么封盘保价，要么继续下跌至于节前能否再来一波反弹，实现蓄力翻红，恐仍需看市场能否有更多利好消息刺激！ ▶ 9月27日余姚POM市场价 POM企业继续下调出厂报价，市场价格也陆续下调，业者心态持续低迷，随行就市出货为主，跌价行情下，下游多观望运行为主，采购氛围清淡，余姚市场，POM/兖矿鲁化/MB90单日下跌1500元/吨。 ▶9月27日东莞ABS市场价 国内ABS市场价格开始阴跌，石化厂鉴于库存低位，继续挺价出货，但节前备货潮基本完毕，市场成交乏力，东莞市场，ABS/台湾奇美/757单日下跌350元/吨。 ▶9月27日东莞PC市场价 连续多日上涨的东莞PC市场，今日也迎来了跌幅。尽管本周国内PC工厂报价继续调涨，但节前下游刚需跟进无明显变化，业者信心多显不足，随行让利出货意愿增强，PC市场逐步承压，部分牌号下跌100-250元/吨。 ▶9月27日厦门EVA市场价 风头正盛的EVA材料，今日厦门市场多个牌号价格下跌，最高下跌400元/吨。目前EVA下游光伏需求暂未集中启动，其他终端需求缓慢跟进，观望中等待转机，预计短线国内EVA市场整理运行。 ▶9月27日国内主要城市PVC市场价 国内PVC市场延续窄幅下跌态势，跌幅多见20-80元/吨。目前下游备货充足，若价格无突破，下游拿货意愿较低。产业需求表现一般，下游制品企业虽开工明显增加，需求略有上升，然远期订单量较往年减少，市场供需矛盾仍较为明显，预计短期市场价格弱势震荡。

原油跌近75美元/桶，回吐全年涨幅，化工品再回落。 化工市场金九已过，寒冬就要来了？ -01- 原油破位下行，下跌空间打开？ 美元汇率继续增强，对经济衰退的担忧加剧，国际油价在波动中大幅度收低，WTI跌至1月初以来最低。 周一(9月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2022年11月期货结算价每桶76.71美元，为1月3日以来的最低，比前一交易日下跌2.03美元，跌幅2.6%，交易区间76.25-80.31美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年11月期货结算价每桶84.06美元，为1月11日以来的最低，比前一交易日下跌2.09美元，跌幅2.4%，交易区间83.65-87.65美元。 近日国际原油价格持续回落，完全回吐俄乌冲突以来全部涨幅，与年初的价格相近。事实上，从6月14日的123美元/桶的高价跌至当前的低于80美元/桶，国际油价跌幅达35%。 援引Energy Aspects的联合创始人兼研究主管Amrita Sen的话说，国际油价下跌是美元汇率走强导致的宏观举措，引发了人们对经济衰退的担忧。 业内人士认为，次轮原油下跌，主要在于全球经济衰退风险加紧，需求端减弱导致。 本轮油价的回落始于6月10月，美国公布了大超预期的5月CPI数据，通胀继续上涨，打消了市场对美联储快速转向宽松的念头，并推动美联储加速收紧货币的预期，市场对欧美经济衰退的担忧持续增强，需求端减弱迹象明显，大宗商品包括原油开始下行趋势。 随后一系列弱于预期的经济数据验证了市场的担忧情绪，油价继续回落。 与此同时，在刚刚过去的美国驾驶季即传统汽油消费季，汽油消费持续不及预期。截至9月16日，美国汽油4周需求降至1997年以来的最低季节性水平；EIA汽柴油累库超预期，汽油裂解大幅回落，原油需求端面临考验。 再来看看供应端，6月以来，欧盟第六轮对俄罗斯制裁方案出台，欧盟对俄罗斯海运原油及成品油的禁运将分别于2022年12月5日及2023年2月5日开始，市场对年内俄油正常供应的预期被进一步强化。 此外，OPEC+处于稳步增产周期，供应短缺风险并未成为现实，伊核协议恢复履约谈判却有进一步推动的迹象，边际上对油价形成利空。 业内人士认为，需求端受各国竞争性加息影响，经济衰退风险有所增强，美元指数不断走高使得风险资产普遍承压，油价自高位振荡回落。 投资银行盛宝的策略团队表示，市场气氛正在继续恶化。有关机构还援引盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen的话说:包括原油在内的大宗商品面临的持续压力，延续了上周五令人沮丧的交易，在此期间，美元加速走强和对增长的悲观情绪在市场上引发了连锁反应。WTI原油交易价格低于每桶80美元，而布伦特原油价格跌回到每桶80多美元可能很快就会看到欧佩克及其减产同盟国采取行动支撑油价。一旦美元企稳，能源行业可能会首先找到支撑。 -02- 燃料油领跌， 化工品遭重挫 周一，油价暴跌引发油化系产品集体下跌。其中，高硫燃料油领跌整个油化系，主力连续合约刷新年内新低，大幅下探7.26%，低硫燃料油主力合约创下近7月新低。此外，聚酯板块跌幅整体领先煤化工、聚烯烃等板块，PTA跌幅领先，主力2301合约盘中最低跌破5300元/吨整数关口，最大跌幅逾5.7%。 今日来看，能化板块涨跌参半。截止今日收盘，甲醇涨3.63%、焦煤涨2.92%、焦炭涨2.65%、橡胶涨2.61%、纯碱涨2.54、玻璃涨2.26%，沥青、尿素也上涨了1%左右；下跌产品中，液化石油气跌幅最大，达3.05%，PTA、郑煤、苯乙烯等也跌幅超过1%。 9月27日能化商品期货国内主力合约收盘价格 有料君了解到，原油端在宏观利空以及需求不及预期的打击下走弱，使得作为其下游的高、低硫燃料油盘面明显承压。 从燃料油基本情况来看，高硫燃料油供应正受到压制。 根据船期数据，俄罗斯9月燃油发货量预计达到518万吨（较上周预期显著上调），环比8月增加20万吨。在欧美制裁政策持续的背景下，俄罗斯高硫燃料油大量涌入亚洲地区。随着天气转冷，高硫燃料油在中东地区的发电需求同时逐渐减少。 能化品现货方面，受原油下跌拖累，价格重心下移。 根据卓创资讯数据显示，截止9月26日，有20个产品上涨，占比18.02%；56个产品持稳，占比50.45%；35个产品下降，占比31.53%。 本周来看，PTA、MEG、PF、LLDPE与PP、苯乙烯等受原油下跌影响，价格下降幅度较大。 PTA、MEG、PF： 原油价格的下挫，PTA期货价格出现了较大的下跌，重新回到8月以来价格波动区间的下沿。有料网了解到，8月份以来PTA在5500元/吨一线上下波动为主；此外近三日，MEG现货价格也下调了近100元/吨；涤纶短纤下调125元/吨。 PTA、MEG、pf现货价格走势 LLDPE与PP： 虽然现实支撑仍存，短期供需压力也不大，但欧美加息再次增强衰退预期，原油价格也加速下跌，导致短期压力增加，价格下探，不过考虑到供需压力有限，继续下跌空间谨慎，关注7900和7800附近支撑。 苯乙烯 江苏苯乙烯市场宽幅下跌。国际油价宽幅下跌，大宗商品重心均有下降，苯乙烯期现走低后，基差窄幅波动。日内现货成交弱势，刚需和补空需求均表现一般。 根据卓创资讯，今日多家大厂集体下调了苯乙烯价格，100元-300元不等。其中，中石化华东分公司苯乙烯出厂价下调300元/吨，执行9450元/吨，此价格9月27日起执行。 中石化华南分公司苯乙烯价格下调200元/吨：东莞9350元/吨、广州石化9300元/吨、茂名石化9250元/吨、古雷石化9200元/吨，自9月27日开始执行。 今日玉皇化工苯乙烯价格下调50元/吨执行9500元/吨，一套20万吨/年装置运行中。 今日华星石化苯乙烯价格下调50元/吨执行9300元/吨。 今日兰州汇丰苯乙烯出厂价下调300元/吨执行9200元/吨。2.5万吨/年苯乙烯装置正常运行中。 展望后市，有料网分析师贺赫表示，目前原油方面，本周盘中仍能看到油价的V型反转，说明利空与利好博弈态势并未结束，地缘因素引发的供应趋紧利好和加息背景下的弱势经济预期形成对峙，预计下周国际油价有上行空间，地缘风险增强利好，但经济忧虑下涨幅或受限。 虽然当前原油库存处于历史低位，但是欧美多国进入快速加息通道，全球需求逐步逐步走向衰退，预计10月化工品将处于旺季预期内，国庆节前工厂补库行为使得石化库存消耗较快，尽管节日期间库存会有所累积，但节前预售将库存降至低位，石化方面暂无库存压力，市场库存将呈现正反馈，需警惕新投产装置的落地情况。

2022年下半年，中国PC市场低位窄幅震荡为主，国产料整体运行区间在15000-16000元/吨之间，进入9月份，市场再度触底反弹，月中旬突破前位高点后开始加速上涨，工厂出厂价格周涨幅甚至超2000元/吨，现货市场更是同步跟行至18500元/吨附近，大幅超越7-8月高点，创下半年来最高记录；步入国庆节前一周，尽管受到原料高价推动，国内PC工厂出厂价格仍多有不同程度上涨，但现货价格并未继续跟进，持货商让利走货意愿增强，商谈重心明显下移。 来源：隆众资讯 截至9月27日收盘，华东PC市场注塑级国产料收盘价格多回落至18000元/吨以下，较月内最高点下跌300-400元，部分更低价格有听闻；浙石化竞拍起拍价格较上周上涨700元/吨，截至发稿时间，竞拍至4轮，较上周下跌400元/吨。临近国庆假期，下游采购愈发清淡，而获利盘集中出货操作却将继续增加，以上因素或将推动9月底国内PC市场进一步回落调整。10月市场主要影响因素有哪些变动值得关注？ 1、国产低端料供应或进一步增加。10月中旬，嘉兴帝人15万吨/年、万华化学21万吨/年PC装置均存既定检修计划，届时国内中高端PC供应将明显减少；但就国产低端料供应端预期来看：10月浙江石化26万吨/年2期PC装置2线存开车计划，而其1期装置也将总体维持满负荷运行状态，相较9月份其生产状况，10月供应增幅有望达1/3；9月底阶段，中沙天津26万吨/年PC装置开工继续提升中，10月有望达到满产状态，因此其供应数量也将继续增加；9月中下旬，利华益维远13万吨/年PC突发装置维护，一定程度影响其供货量，月底阶段装置运行基本恢复，10月出货量较9月也将有所增加；海南华盛26万吨/年PC装置月中旬起开工下降，月下旬完全停车，预计将持续至10月中下旬，因此下月其供货量较本月明显减少；四川中蓝国塑10万吨/年PC装置9月中旬进入既定检修期，10月存重启计划，其总体供应情况较本月变动不大；此外，其他国产装置10月开工暂无已知调整计划，因此10月国产低端料供应较本月将进一步增加，工厂定价方向对整体PC市场的影响也将明显加大。 2、需求面有望稳定恢复。就现有PC终端消费数据来看，1-8月电子电器行业整体消费情况不佳，多数行业产量较去年同期明显萎缩，对PC的消费也呈现负增长态势，仅汽车和新能源汽车仍可保持较为可观增幅，可一定程度贡献对PC的消费增幅；9月份以来，下游改性及板材行业订单数量及开工情况逐步改善，受到相关政策及宏观环境利好推动，10月份有望继续回升，因此对PC的采购消费量较9月也将进一步提升。 3、原料成本面较9月或有所下降。9月份原料双酚A持续推涨，月下旬华东市场16450元/吨价格，创今年5月18日以来最高水平，对PC形成强烈成本压力，因此月内出厂价格涨幅也呈现加速之势；10月份来看，仅长春化工1条13.5万吨/年产线存检修计划，相较9月份其2套合计产能27万吨/年装置检修，国产供应减损量减少50%，而9月进口料成交良好，国庆节后到货量明显增加，其供应利好支撑减弱，2套PC装置（合计产能37万吨/年）的检修，又对其形成需求面利空，因此就PC端来看，10月原料端的高价预期将有所减弱。

今日行情涨跌提示：9月27日行情 如下，期货苯乙烯开盘8580点报收8508点下跌1.44%、PP开盘7767点报收7834点上涨0.22%、PTA开盘5340点报收5316点全天下跌1.74%、PVC开盘6099点报收6065点全天下跌0.16%、塑料开盘7910点报收7961点全天下跌0.06%。 现货塑料报价：ABS均价与昨日持平、PS均价跌30、EPS均价跌50、PP均价与昨日持平、PET均价跌130。 9月27日 再生PP短期继续承压，反弹空间不大 PP主力今日小幅反弹，原油弱势反弹短期给予支撑。十月中旬二十大的召开，或将进一步释放宏观利好政策，能源危机的发酵中期不宜过分看空PP价格。外需方面持续受到打压，内需表现仍低于预期，但仍有释放空间。但随着海外紧缩货币政策，衰退风险上升，或进一步冲击国内经济，十一假期来临，谨慎观望为宜，预计PP价格在节前继续承压弱势运行。 后市策略：再生PP短期承压，注意成本端价格波动带来影响。 9月27日 再生PET短期继续震荡偏弱运行 今晚欧洲央行拉加德将发表讲话，或继续打压大宗市场价格。美联储主席鲍威尔表示没人知道这个过程是否会导致经济衰退。或者如果会，衰退会有多严重。随着风险情绪的释放，当前市场有所回温。PTA主力继续震荡走跌，供应压力不断增加的同时，与聚酯行业和纺织行业间的矛盾也在凸显，终端消费抑制工厂产销，需求进一步受阻，节前在供强需弱的情况下，PET或继续震荡偏格局。 后市策略：短期再生PET或震荡偏弱格局。 9月27日 再生ABS、PS、EPS短期偏弱震荡 国庆小长假即将来临，国内疫情也在反复出现。强势美元今日略微回调，人民币持续贬值，继续对大宗商品市场形成打压。苯乙烯港口库存继续增加，提货速度有所减弱。但供应端产量有限，短期继续对价格形成支撑。下游需求随假期来临需求有减弱迹象，且成本端处于弱势震荡，预计短期反弹幅度不会太大。ABS、PS、EPS短期继续承压调整运行，注意原油波动带来的价格波动。 后市策略：再生ABS、PS、EPS短期偏弱震荡运行。

近期，双酚A市场价格在全年低位徘徊数日后筑底成功，进入稳定上行通道。截至9月23日，双酚A市场均价为1.61万元(吨价，下同)，两个月来的涨幅达到37.98%。业内人士认为，在下游聚碳酸酯(PC)和环氧树脂产能扩张持续拉动需求的预期下，叠加双原料苯酚、丙酮市场表现亦坚挺，后市双酚A市场景气度有望持续提升。 触底反弹 稳固上行 上半年，双酚A市场高位开市后却一路下滑。7月中旬市场均价在1.17万元的全年低位盘旋数日后，触底反弹一路上行。从全年低点1.17万元一直涨至1.61万元线上，涨幅达37.98%。 上半年国内双酚A市场可谓高开低走，年初以1.69万元的均价开市，比2021年同期高出27.6%以上，比2020年同期高出68.47%。辽宁酚酮经营商田园介绍，市场短暂上涨后从2月开始一路下行。特别是二季度，在地缘政治、疫情因素叠加影响下，市场供应量渐增，而下游终端消费复苏迟缓，主要下游环氧树脂、PC均价屡屡下探，供需矛盾略凸显，导致双酚A市场价格加速下滑。6月，双酚A市场均价跌破1.5万元关口，7月再次跌破1.2万元点位。7月21日探及1.17万元的全年低位，比2021年同期下跌了56.3%。 经过近一个月的低位震荡后，双酚A终于筑底成功，并于8月初开始进入上行通道，此后反弹行情进一步明确。田园介绍，得益于下游环氧树脂阶段性补货，另一下游PC需求也有明显改善，一定程度上对市场形成支撑，双酚A持货商逐步拉升报盘价，市场均价于8月中旬突破1.2万元后继续上行，至9月23日市场报盘已经推涨至1.61万元，9月累计涨幅达到23.65%。 供需双旺 景气回升 东亚前海证券分析师李子卓认为，近几年及今后一段时期，双酚A产能高速增长，而下游PC和环氧树脂产能扩张持续拉动需求，供需两旺的基本面将推动双酚A行业景气向上。 从供给端来看，双酚A产能和产量高速扩张。今年是双酚A新产能集中投放期，上半年沧州大化、浙石化二期、海南华盛双酚A装置先后投产。截至2022年8月，国内双酚A产能较2021年增长16.89%。产量方面，今年前8月我国双酚A产量为133.67万吨，同比增长29.37%。且三、四季度国内仍有多套双酚A装置计划投产，其中业内比较关注的万华化学、鲁西化工、江苏瑞恒3套装置，虽然产能较大，但均配套建设了下游PC或环氧树脂装置，因此新增产能不会对市场供应造成强烈冲击。 从需求端来看，PC和环氧树脂是双酚A主力下游，合计消费占比达90%以上，目前两者均进入产能扩张期。PC方面，2017～2021年，国内年产能从88万吨增长到265万吨，年均复合增长率为31.7%;年产量从63.72万吨增长到111.48万吨，年均复合增长率为15.0%。PC方面在未来2～3年内将有大量新增产能陆续释放。环氧树脂方面，2019～2021年，国内年产能从222.7万吨增长到232.7万吨，年均复合增长率为2.2%。环氧树脂是风电叶片的重要原料，随着风电市场发展前景持续向好，未来环氧树脂产能也将迎来高速增长期。据复合材料信息网数据，目前我国环氧树脂在建和规划产能达300万吨/年，如完全兑现后将大幅拉动双酚A需求。 上游坚挺 支撑有力 在供需基本面向好的形势下，上游原料端持续走高也为双酚A市场景气回升添了一把柴。 丙酮8月末开始进入上行通道。一方面，国内酚酮工厂开工率不足八成，相较前期95%的开工率来看，市场供应预期减少。另一方面，华东地区受台风影响，进口和内贸船抵港有限，持货商在供应面趋紧的状态下报盘明显走高。需求端受下游双酚A连续走高，工厂采购积极性较高，市场交投气氛明显好转，社会供应相对紧张;另一下游甲基丙烯酸甲酯(MMA)企业采购也明显有改善，对原料起一定支撑作用。9月23日丙酮为5540元，比月初上涨17.62%。业内预计，近期丙酮各大主流市场报盘调整不大，维持坚挺运行。 另一原料苯酚也是行情看涨。田园认为，9月以来，苯酚供应一直紧张，行业开工率处于相对低位。同样受华东地区台风天气影响，持货商惜售明显，商谈重心顺势上涨。同时，原料丙烯价格延续上涨态势，持货商推涨意向明显，华东地区货源流通有限，市场活跃度较好;纯苯方面也是窄幅推涨，场内商谈气氛较好，从成本端给予苯酚市场支撑。9月23日，苯酚参考价为1.08万元，比月初上涨14.86%。短期内苯酚市场供应依然紧张，部分持货商谨慎出货。 短期来看，9月中石化三井等装置检修，市场供应量有所降低，在供应面持续偏紧状况下，持货商惜售明显，叠加原料丙酮、苯酚成本支撑加持及供需基本面长期向好预期，预计双酚A市场价格将继续上行。