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一、通用塑料产品国庆提货安排概况 二、国庆节后行情预测 PE：节前石化及合同户积极出货控制库存，价格小幅回落。后续国内检修装置减少，内外盘套利窗口关闭进口资源有望小幅回落，国内整体供应充足。下游开工有望继续提升，需求也将出现增长，考虑到国际经济形势依然偏弱，需求增长幅度不可做过高预期。国庆节期间，各方库存增加是不争事实，节后归来，在消化库存过程中，价格不排除小幅回落可能，但在成本面及需求有望提升支撑下，价格小幅回落后仍有上升可能，预计国内线性主流8200-8800元/吨。 PP粒料：供应面，经过节日累积，两油库存重新回到高位，去库成为市场上行的最大阻力。国内石化利润不佳，除煤制企业盈利外，油制、PDH制及外采甲醇制企业运行压力较大，利润负值，估值低位。10月份金发科技40万吨装置投产，前期投产的宁夏宝丰三期、东华能源茂名装置陆续放量，计划检修较少，预计供应面压力增多。需求面来看，提振内需、消费升级的呼声继续，在传统节日需求、电商节等提振下，下游刚需是存在一定的转好预期，但当前聚丙烯价格高位，继续上探空间有限。节后高库存压力下预计双节过后PP市场震荡盘整后走低。预计PP拉丝价格徘徊在7600-8050元/吨，共聚主流价格徘徊在7900-8300元/吨。 PP粉料：首先供应面看，近期粉料装置整体开工率上涨，不过开工水平仍处低位，场内供应压力暂可控；成本方面看，国庆假期归来，国际原油或仍存攀升空间，国内丙烯市场或出现上涨行情，给予粉料成本支撑强劲；另外需求方面看，10月份仍处需求旺季，且假期归来，存一定的补库预期或支撑业者心态。综上所述，预计节后粉料市场价格上涨为主，但随着需求旺季退场，一定程度打击业者心态，粉料市场价格或承压下行。 PVC：预计节后PVC市场有跌后反弹预期。首先，部分PVC企业仍处于停车以及降负荷状态，且节后有个别企业存检修计划，因此PVC开工率提升受限，供应面有一定缩减预期；其次，虽然国家政策提振力度有限，但起码会支撑各行各业，不会让价格出现趋势性大跌，另外部分下游企业在节假日期间维持开工状态，节后或有刚需性补库，加之秋季是国内房地产行业的旺季以及印度管材市场10月份有向好预期，国内外需求还是有所期待。综合来看，预计节后PVC市场有跌后反弹预期，具体仍需看下游心态以及需求提升情况。 EVA：10月份，石化企业装置停车检修计划较少，整体供应充足。国庆节期间，石化企业库存累积，节后归来，在消化库存过程中。考虑到国际经济形势依然偏弱，需求增长幅度不可做过高预期，下游需求或将整体偏弱，在供应与需求的双重压力下，预计EVA市场走势弱势震荡，不排除继续下跌的可能，华南市场发泡料主流在11500-12500元/吨。 PS：进入10月份，原油或仍有继续攀升的空间，节后PS市场或存上涨行情。然前期PS装置停车、减产，供应面压力不大，不排除有恢复的可能，加之需求面难有好转，成本面支撑下降，或打压PS市场氛围。整体而言，预计10月份国内PS市场或涨后回落的行情，仍需密切关注原料面走势。 EPS：节前最后一日，原油大涨、苯乙烯挺价上探，成本面存一定支撑，预计节后短期EPS窄盘震荡；进入10月，上游苯乙烯整体波动区间或下移；且10月中下旬开始，随着天气转冷，下游板材行业逐步进入淡季，需求量或有一定程度缩减。预计10月EPS市场窄盘震荡后走弱，需密切关注假期原油动态及节后苯乙烯走势。 ABS：进入10月份，原油预期走高，叠加节后下游补货操作，ABS市场存反弹行情。然节日期间石化、市场或有累库，且华东新装置实现稳定量产，尽管部分装置存检修预期，然供应仍存增量可能。另外，进入银十，下游需求存转弱预期，供需矛盾再度施压，或拖累ABS市场心态。整体而言，预计10月份国内ABS市场或先强后弱，然仍需密切关注原料面走势。

PP 本周行情 01 PP现货市场回顾 本周PP价格继续松动。虽然油价延续强势再创年内新高，但是本周PP期货多头离场明显，带动价格继续下滑。PP基本面来看，下游订单较好，备货积极，石化去库效果明显，不过贸易商库存有所增加，节后累库压力较大。下游完成备货后市场观望气氛较浓，期货下跌拖累下现货价格松动。 02 PP期货市场回顾 本周PP主力01合约延续跌势。虽然本周成本端依然较强，但是面临国庆长假，加之前期获利充分，多头多选择止赢离场，带动期价继续下跌。目前来看PP基本将上半年跌幅收复，但是也提前透支未来利好，均线开始掉头向下，除非油价继续大幅拉涨，否则PP面临一定回调压力。 03 PP成本面分析 成本端依然是当下PP最大利好，虽然油价一度松动， 但是周五再次大涨，创出今年新高，其中布伦特逼近100美元大关。原油供应依然紧张，尤其是月底美国原油库存大幅下降，刺激油价继续走高。油价大涨同时PP价格上涨受阻甚至回落，油制PP亏损进一步加剧，目前已经亏损超过1500元/吨，并且其他原材料制PP也普遍亏损，成本端对PP支撑力度增强。 04 PP供应分析检修汇总 05 PP供应分析开工率 本周PP开工率明显反弹，已经站上90%大关。前期PP在普遍亏损背景下计划外检修装置较多，开工率一度大幅下降，但是下旬开始检修装置陆续重启，开工率反弹至90%附近。除了开工率大幅提高，宁波金发、宁夏宝丰等装置也陆续投产，供应压力进一步增加。 06 PP下游需求分析 进入金九银十旺季后PP下游需求明显好转，尤其是BOPP等行业订单大幅增加，部分企业订单超过1个月。不过目前虽然PP下游订单明显好转，但是终端反馈一般，BOPP成品有累库迹象。此外节前下游备货积极充分，节后或继续消化库存为主。 07 石化库存分析 本周石化去库提速，周五库存跌至55万吨以下，创出春节后新低，主要得益于国庆节临近，下游备货积极性较高，加之月底两桶油考核任务，商家加大拿货量，刺激石化快速去库。不过目前下游备货较充分，社会库存也明显增加，国庆长假将消耗备货为主，节后石化面临较大库存压力。 08 下周行情展望 【利多】 1.政策利好托底，宏观整体向好。 2.油价、丙烷等成本端走高，支撑增强。 3.石化库存维持低位。 【利空】 1.新装置投产，开工率提高，供应压力增大。 2.中下游备货充分，社会库存偏高，节后石化大幅累库。 09 后市展望 市场进入国庆小长假，节前下游拿货积极，备货较为充分，节后石化大幅累库。目前PP基本面缺乏利好，需求利好消化且供应面临增加，不过PP成本端成为当下最大支撑，尤其是油价目前已经创出年内新高，PP普遍亏损背景下获得较强支撑，节后除非油价带动大涨，否则PP易跌难涨。 PE本周行情 01 PE现货市场回顾 PE出厂价统计 PE市场价统计 本周聚乙烯市场小幅调整，整理50-100元/吨。月底市场资源不多，下游由十一备货转为接假期期间资源，成本端引领增强，市场心态尚可，但是对节后信心不足，价格稳中有跌，基差有走强趋势。 华北市场LLDPE主流8240-8350,LDPE主流9350-9450,HDPE主流8180-9100;华东市场LLDPE主流8300-8380,LDPE主流9300-9330,HDPE主流8080-9100;华南市场LLDPE主流8500-8850,LDPE主流9450-9650,HDPE主流8600-9600。 02 PE期货市场分析 本周塑料主力下跌为主， MACD指标绿柱延后后缩短，KDJ指标超跌后好转，J线反弹，空平多平较多，持仓-1.7万手。节后不确定性较大，资金多退场观望，周线维持向下回调趋势，月线横盘整理趋势， MACD和KDJ指标提示L01短期有小幅上涨空间，旺季背景下L01预计走势偏强，整理区间预计在8000-8400，仅供参考。 03 PE成本及利润分析 石化成本及利润 国际油价期创年内新高，周末按布伦96.55，对标LL成本在10585左右，高LL出厂价2185左右，成本支撑大幅增强。 进口成本及利润 本周PE进口线性美金主流价格部分下跌，周末在970-990，折算人民币成本在8600-8750，市场主流8250-8350，高国产线性350-400左右，价差稳定。 04 PE装置开工率分析 本周PE装置开车较多，开工负荷周末上涨至94%左右，比上周+5%，较去年同期+3%。PE装置兰州石化全密度、齐鲁石化HDPE、大庆石化LLDPE计划开车，上海石化全密度、中海壳牌全厂、广州石化全厂计划停车大修，预计PE开工负荷小幅走低。 05 PE下游需求分析 本周农膜开工负荷维持维持在36%左右，开工负荷提升不及预期。大部分按需采购，部分小幅备货，需求逐渐跟进，整体原料库存和订单天数均增加。节后预计农膜进入旺季，需求继续增加，但是多有备货，刚需采购有限，预计下周农膜开工负荷继续上涨，对聚乙烯撑较强。 本周PE包装膜开工负荷下降1%在54%左右，原料库存天数和订单天数均延长，生产前期订单为主。日化包装、食品包装复合膜近期生产尚可，对原料高价抵触情绪较强，但是刚需尚可，多维持稳定有序生产。后市看，假期后PE包装膜订单有继续增加空间，金九银十旺季尚存，整体预计维持稳定生产，开工负荷预计稳中有涨，对聚乙烯市场支撑尚可。 06 聚烯烃石化库存分析 截至9月28日石化聚烯烃库存在52.5万吨，较上周下跌5万吨。石化库存维持跌势，主因下游十一备货继续进行，低价吸引力较强，市场连续成交尚可；其次因为石化也积极顺势去库，所以石化库存维持跌势。开车装置较多，供应持续增加，限制了去库速度。下周市场休市，但是石化正常生产，库存预计大幅增长。 07 下周市场预测 1、聚乙烯下游开工负荷持续缓慢提升，农膜行业预计进入旺季，节后市场恢复较慢，多已备货； 2、十一期间装置多正常生产，节后部分装置有停车计划，但是计划开车装置也较多，开工负荷预期维持偏强；进口资源到港较多，供应有增加预期； 3、原油供应端的利好支撑依然稳固，需求端短线或有走弱，供应趋紧背景下多头推涨意愿依然明，原油或延续涨势；月初等待经济数据发布，预计不会太差，市场心态偏暖。 08 总结 十一假期后归来，前两个工作日暂无期货指引，下游工厂有刚需备货预期，市场预计积极推涨；随着期货开盘和下游刚需补货结束，市场预计逐渐恢复平稳；两油库存大概率累库，但是预计低于往年水平；关键看下游旺季能否如期来临，以及成本低支撑是否尚在，能否形成正相去库趋势。所以预计节后聚乙烯市场冲高后回落。

导语：2023年以来我国快递物流行业量质齐升，各大快递企业发布的二季度业绩报告中也显示，随着市场逐渐回暖，快递企业业绩整体向好，延续了良好的发展势头。塑料材料作为快递包装中的重要原材料之一，需求层面得到了提振效果，在我国消费水平不断恢复和快递行业加快政企合作的背景下，快递包装行业发展或将延续增长，带动塑料需求。 自19世纪90年代初期，我国的快递业务主要由国有邮政企业和民营快递企业提供，行业发展比较缓慢，对塑料需求相对有限；2000年开始随着电子商务的快速发展，快递业务量迅速增加，居民需求不断释放，快递市场竞争加剧，出现了众多代表性公司，塑料材料由于其较好的成本优势和物化性能在快递包装领域应用广泛；2005年至今，快递市场不断扩大，尤其是部分海外快递公司进入中国市场，竞争环境加剧的同时，塑料作为快递包装材料的需求进一步增长。 经济向好和政策刺激导致快递业务的蓬勃发展，带动了2023年快递包装业务量 国家邮政局19日公布前8月邮政快递业运行情况。数据显示，1-8月份，我国邮政行业寄递业务量累计完成1009.6亿件，同比增长13.1%。国际统计局公布我国1-8月快递业务量累计完成814.6亿件，同比增长15.9%。 2023年，在政策红利释放、消费回暖等因素促进下，快递业务的行业环境不断改善，发展韧性持续显现，据统计，2023年2月至8月我国网上零售总额持续正增长，网上社零总额为9.54万亿元，累计同比增长12.1%，消费复苏带动我国快递业务，相关企业盈利能力普遍改善。另一方面，快递企业深化与电商协同发展，高效利用仓网资源，打造一体化供应链管理服务，为行业带来了更多增量需求。 快递业务的蓬勃发展，带动了快递包装中塑料需求 按照快递件数占比来看，2022年我国纸质包装快递占比约为58.6%，包含瓦楞纸、文件袋、套装纸箱。塑料包装快递占比约为41.1%，包含塑料袋、珠光袋、编织袋、泡沫材料，其他类型占比约为0.4%。其中塑料包装直接应用到了PE、PP、PVC、EPS等塑料原料，同时，瓦楞纸箱等其他包装也间接应用到了塑料原料。其中包含了塑料袋，胶带以及填充物等。纸箱快递包装的平均质量是329g，其中填充薄膜塑料16.8g，塑料胶带2.7g,因此平均一个瓦楞纸快递包装，塑料需求量约为20g。 2022年我国快递件数为1105亿件，根据理论计算得出其中纸类包装约为647.53亿件，消耗塑料约129万吨。快递中的塑料类包装为454.16亿件，消耗塑料约181.6万吨。因此2022年我国快递包装行业塑料总需求约为310.6万吨，较2021年增长2.1%左右。 快递行业有望延续高景气发展，带动塑料行业需求 《关于恢复和扩大消费措施》政策明确提出，促进家庭装修消费，鼓励室内全智能装配一体化。推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品，提升家居智能化绿色化水平，打造电子产品消费应用新场景。有望带动家电家居等升级消费行业，提振消费信心，带动快递需求。另一方面，根据研究小组结论，2023年我国房地产行业仍有约40%的新开工面积没有转化成为竣工面积，叠加金融16条延长展期和保交楼专项资金，房地产行业中的竣工面积维持20%左右的同比累计增速在今年有望得到延续。因此房地产行业的后期产品例如家电、灯具、软装摆件等销量得到侧面提振，带动快递行业发展。最后我国县乡寄快递网络正在不断完善当中，快递企业和政府部门将共同合作，以公共配送中心和寄递物流服务站为工作重点，持续为快递业务提供增量需求保障。综合来看，快递包装行业有望延续高景气，持续带动塑料需求，根据卓创资讯理论推算，2023年我国快递包装的塑料用量约为366.5万吨，同比增长18%左右。

9月28日，中国石油独山子石化分公司塔里木120万吨/年二期乙烯项目在位于新疆南部的库尔勒上库高新技术产业开发区正式启动。 该项目报批投资218.8亿元，将依托塔里木盆地丰富的油气资源，新建120万吨/年乙烯、两套45万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年低密度聚乙烯等11套主要生产装置，自有技术应用率超过99%，设备国产化率超过98%。 中国石油独山子石化分公司塔里木120万吨/年二期乙烯项目在库尔勒上库高新技术产业开发区启动。　中国石油独山子石化分公司供图 乙烯的工业用途广泛，是合成树脂、合成纤维、合成橡胶、医药、染料、农药、化工新材料和日用化工产品的基本原料。乙烯产业链条延伸至农业、医药、电子配件、航空航天等多个领域。独山子石化首席专家、塔里木120万吨/年乙烯二期项目管理部副指挥花建忠说。 从某种程度上讲，乙烯的生产规模、产量和技术水准就是衡量一个国家化工水平的重要标尺。中国石油独山子石化公司党委委员、副总经理兼塔里木120万吨/年乙烯二期项目管理部常务副指挥李冀说，该项目具有原料轻、收率高、流程短、投资少、成本低等优势，产品规划突出专用料、品牌化、高端化、多元化特点，年加工原料275.5万吨，可年产逾200万吨高端聚烯烃和高性能橡胶材料。 该项目标志着独山子石化开启向乙烯年产超300万吨产能迈进。　中国石油独山子石化分公司供图 据悉，项目计划年内全面动工建设，2025年基本机械完工，2026年全面建成投产。项目运营后，100%使用绿电，综合能耗低于行业先进水平，二氧化碳和污水实现近零排放。 中国石油党组书记、董事长戴厚良视频致辞表示，新疆是丝绸之路经济带建设的核心区，也是中国石油重点和投资发展的地区。该项目是中国石油推动炼化业务转型升级，加快绿色低碳发展的重要举措，对于促进国家石化产业供给侧结构性改革、助力能源和化工产业链供应链安全具有重要意义和深远影响。 中国石油独山子石化公司执行董事、党委书记徐文清说，项目作为新疆八大产业集群引领性项目，有利于提高当地资源转化能力，助推巴音郭楞蒙古自治州形成以乙烯为龙头和主导的产业集群，辐射带动下游产业，促进地方经济发展。 项目将助推巴音郭楞蒙古自治州形成以乙烯为龙头和主导的产业集群，辐射带动下游产业，促进地方经济发展。　中国石油独山子石化分公司供图 在项目启动现场不远处，塔里木60万吨/年乙烷裂解制乙烯一期项目正有序进行着生产。一期项目于2021年8月30日全面建成投产，创造了国内同类装置安全业绩、建设速度、开工水平纪录。2022年全年生产乙烯、聚乙烯均超60万吨。 据悉，独山子石化公司现拥有1000万吨/年原油加工、200万吨/年乙烯生产、45万吨/年合成氨、80万吨/年尿素、45万千瓦/年发电和500万方原油储备能力。独山子石化塔里木120万吨/年二期乙烯项目启动标志着独山子石化开启向乙烯年产超300万吨产能迈进。

1.本月热点关注 a）宁夏宝丰三期40万吨HDPE装置本月10日投产。 b）四川石化聚乙烯装置本月进入为期60天的大修阶段。 2.本月行情分析 本月国内聚乙烯现货市场价格重心上涨。进入金九，市场下游需求迎来旺季，尤其是棚膜行业，下游开工提升明显。另外，成本端的高位也对市场价格起到一定的支撑，多重因素导致价格出现上涨。但是进入9月份下旬，随着国内装置供应量的增加，以及下游工厂国庆节前补货行为结束，供需矛盾突出，市场价格较中上旬出现一定的回落。而HDPE拉丝即便下游需求增加，但原料供应量远大于需求端的增量，导致价格本月呈现跌势。华东地区主流LLDPE 月均价格在8392 元/吨环比上涨了1.36%，HDPE拉丝月均价格在9486元/吨环比下跌了2.48%。 3.下月市场预测 10月份或将延续上涨态势，但幅度不会太大。首先从成本端来看，聚乙烯原料价格有望继续走高，将会对聚乙烯成本起到一定的支撑。供应端来看，国庆假期回来以后，生产企业库存必将增加，库存压力仍存。但由于节前库存低位，预计节后库存压力不会太大。另外，10月份虽然上海石化、中海壳牌部分装置有大修计划，但整体来看，检修影响量有限，生产企业10月份产量较9月份明显增加，预计将会达到249.5万吨。进口量方面，预计也将会达到119.44万吨，略低于9月份进口量。反观需求面，国庆节后归来，下游工厂将会进入一段时间的补货期。而10月份下游制品订单有望继续增加，开工率提升。预计9月份表观消费量将会达到362.21万吨。综合以上因素，聚乙烯市场10月份重心仍将上移。预计涨幅在50-100元/吨左右。